La semaine dernière, le cabinet de la Première ministre Sanae Takaichi a approuvé un budget supplémentaire impressionnant de 18,3 trillions de yens pour l'exercice fiscal 2025. Elle parie sur une forte relance pour sortir le Japon de son marasme économique – mais les défis fondamentaux du pays demeurent.
La Takaichinomie sous pression
Cette année, l'économie japonaise a connu une période difficile. Au troisième trimestre 2025, le PIB a diminué de 1,8 % en rythme annualisé, mettant fin à une série de croissance de six mois. Les dépenses privées ont fléchi, l'inflation persistante a fait son retour et les tarifs douaniers élevés des États-Unis ont pesé sur les exportations. Parallèlement, le yen a chuté à environ 157 par dollar fin novembre, son niveau le plus bas en dix mois.
Frénésie de dépenses avec des gains limités
Le plan économique de 21,3 trillions de yens de Takaichi inclut des réductions de la taxe sur le gaz, des subventions énergétiques, des bons pour le riz et des aides financières pour les familles. C'est comme une carte-cadeau ponctuelle pour un ménage au budget serré – utile aujourd'hui, mais qui ne calmera pas la hausse des prix à long terme. La société de recherche privée Teikoku Databank a constaté que les prix de plus de 20 000 produits alimentaires ont augmenté cette année, soit une hausse de 65 % par rapport à 2024. Les critiques avertissent que jeter de l'argent sur le problème pourrait même alimenter davantage l'inflation.
Piège de la dette en vue?
Le Japon porte actuellement une dette publique équivalente à près de 240 % de son PIB – le ratio le plus élevé parmi les économies avancées. Le dernier budget supplémentaire repose sur 11,7 trillions de yens de nouvelles obligations. Alors que les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans atteignent des niveaux inédits depuis 2007, les investisseurs surveillent de près la viabilité fiscale du Japon. Même une petite augmentation des coûts d'emprunt pourrait alourdir les paiements d'intérêts et déstabiliser les marchés.
Pour de nombreux ménages, les revenus réels diminuent. Ajusté à l'inflation, le salaire net mensuel moyen a baissé de 0,1 % en octobre. Avec des salaires stagnants et une dette qui s'alourdit, les jeunes professionnels et les familles se demandent si des dépenses audacieuses peuvent vraiment remettre le Japon sur les rails.
Alors que les décideurs politiques débattent des prochaines étapes, l'expérience japonaise avec un activisme fiscal d'envergure sera suivie de près par les économies du Sud global confrontées à des vents contraires similaires.
Reference(s):
Takaichi's bold fiscal push hard to resolve Japan's economic woes
cgtn.com
