Alors que janvier se déroule, les analystes mondiaux se concentrent sur une tendance claire : la Chine devrait encore plus s'appuyer sur les exportations pour stimuler sa croissance, malgré une demande extérieure plus faible et des frictions géopolitiques croissantes.
Les chiffres récents révélés par Pékin montrent un excédent commercial record de 1,2 trillion de dollars l'année dernière, le plus élevé jamais atteint après ajustement pour l'inflation. Les exportations ont bondi à travers l'Europe, l'Asie du Sud-Est, l'Afrique et l'Amérique latine, tandis que les importations ont à peine bougé.
Les économistes pointent vers un modèle axé sur l'exportation avec trois traits définitoires. Tout d'abord, l'investissement est au centre : des milliards affluent dans les secteurs manufacturiers avancés, les infrastructures et les secteurs dits « stratégiques », même lorsque les marchés mondiaux semblent saturés.
Deuxièmement, le renminbi reste délibérément modeste. Une monnaie plus faible rend les biens chinois plus compétitifs à l'étranger mais freine également le pouvoir d'achat des ménages à domicile.
Troisièmement, les consommateurs jouent un rôle secondaire. Des filets de sécurité sociale limités, un crédit serré et des salaires à la traîne par rapport à la productivité signifient que les familles chinoises reportent souvent les dépenses en faveur de l'épargne.
Des dirigeants de la France au Fonds monétaire international, dont le Président Emmanuel Macron et la Directrice générale du FMI Kristalina Georgieva, ont exhorté la Chine à renforcer la consommation des ménages avec une meilleure assurance sociale, une croissance plus rapide des salaires et un taux de change plus équilibré.
Pourquoi cela importe-t-il au-delà des frontières chinoises ? Dans une économie de cette envergure, une demande intérieure modérée conduit à une concurrence à l'exportation plus forte et à des déséquilibres financiers plus profonds dans le monde entier.
Des startups à Nairobi aux commerçants à São Paulo, la poussée de la Chine pour davantage de consommation influencera tout, du coût des biens quotidiens aux flux d'investissement mondiaux en 2026.
Reference(s):
Beyond trade: What China's consumption growth means for world
cgtn.com
