Aujourd'hui, la Cour suprême des États-Unis pourrait rendre un verdict sur l'utilisation par le président Trump des pouvoirs tarifaires d'urgence en vertu de l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Les analystes avertissent qu'une décision d'annuler ces tarifs enverrait des secousses à travers les marchés financiers mondiaux.
Lorsque les juges ont entendu les arguments en novembre dernier, ils semblaient sceptiques quant à l'autorité du président pour imposer des tarifs sans le Congrès. Les marchés de paris en ligne donnent maintenant seulement 30 pour cent de chances que la cour maintienne les prélèvements.
Volatilité du marché en perspective ?
Eddie Ghabour, PDG de KEY Advisors Wealth Management, déclare, "Nous n'avons jamais vu une décision ayant un tel impact économique. Si la Cour suprême ordonne au gouvernement de rembourser des milliards de revenus tarifaires, cela pourrait assécher la liquidité du jour au lendemain, poussant les rendements obligataires à la hausse et déclenchant des ventes d'actions."
Lorsque les tarifs ont été annoncés en avril dernier, le S&P 500 a chuté de près de 5 pour cent, tandis que les rendements du Trésor ont plongé alors que les investisseurs cherchaient des valeurs refuges. Depuis lors, les marchés ont fortement rebondi : le S&P a grimpé de plus de 16 pour cent en 2025, atteignant de nouveaux records en cours de route.
Les petites capitalisations pourraient obtenir le plus grand coup de pouce
Certains investisseurs estiment que les entreprises les plus touchées par les prélèvements à l'importation pourraient voir une manne. John Velis, responsable de la stratégie macro pour les Amériques à BNY Markets, note que les entreprises de détail, de biens de consommation et d'électronique pourraient recevoir 150 à 200 milliards de dollars en remboursements au cours des prochains mois.
Les actions pourraient se rallier à travers tous les secteurs, ajoute Velis. Ghabour de Key Advisors a déjà placé 4 pour cent de son portefeuille dans les petites capitalisations, s'attendant à ce que l'allègement des tarifs serve de carburant. Le Russell 2000, qui suit les actions à petite capitalisation, a terminé 2025 en hausse de 11,3 pour cent et est en hausse d'environ 4 pour cent jusqu'à présent en 2026.
La vue à long terme
Cependant, certains avertissent que le rallye pourrait être de courte durée. Si les tarifs sont annulés, l'administration pourrait utiliser d'autres voies légales pour réimposer les droits. "À court terme, ce sera du bruit," déclare John Pantakidis de Twin Focus Capital. David Seif, économiste en chef de Nomura pour les marchés développés, prévoit un régime tarifaire similaire de retour en place d'ici la fin 2026.
Des tarifs plus bas toucheraient également les revenus gouvernementaux, forçant potentiellement une émission accrue de bons du Trésor pour combler les déficits budgétaires. JPMorgan estime que les revenus tarifaires annualisés pourraient passer de 350 milliards de dollars à environ 250 milliards de dollars, ravivant les inquiétudes sur les perspectives fiscales des États-Unis.
Quelle que soit la décision de la cour, le verdict d'aujourd'hui donnera le ton aux marchés. Les investisseurs se préparent à un affrontement qui promet drame et intensité dignes d'une finale de football à enjeux élevés.
Reference(s):
Market risk mounts as Supreme Court weighs Trump's tariff powers
cgtn.com
