L'économie américaine a commencé 2025 avec un rebondissement surprenant : au premier trimestre, le PIB réel a chuté à un taux annualisé de 0,5 %. Bien que cela puisse ressembler à un carton rouge dans un match de football, c'est en réalité le résultat d'une combinaison complexe impliquant des importations, l'inflation et des tensions mondiales.
Une augmentation des importations
L'un des principaux facteurs déterminants a été une forte hausse des importations, notamment des gadgets pour consommateurs et des machines. Les entreprises se sont précipitées pour acheter avant d'éventuelles hausses de tarifs, augmentant les importations qui diminuent directement le PIB. Pourtant, derrière cette baisse globale, la demande intérieure est restée solide : les investissements privés et les dépenses des consommateurs ont tous deux augmenté.
Inflation toujours en jeu
Malgré une croissance plus lente, les pressions sur les prix n'ont pas diminué. L'indice des prix PCE a grimpé, avec une inflation sous-jacente annualisée de 3,4 %—bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Les enquêtes de l'Université du Michigan montrent que les attentes d'inflation sur un an atteignent 6,5 %, le niveau le plus élevé depuis 1981. En d'autres termes, les portefeuilles ressentent encore la pression.
Chocs d'approvisionnement et tarifs
Les nouveaux ou imminents tarifs réciproques ont agi comme des défenseurs inattendus bloquant la chaîne d'approvisionnement. Ces droits augmentent les coûts des intrants importés et risquent de renforcer le dollar, rendant les exportations américaines plus chères. Bien que les perturbations liées à la pandémie se soient atténuées, des événements géopolitiques ou des changements de main-d'œuvre pourraient relancer les blocages.
Incertitudes géopolitiques
Les tensions internationales liées au commerce et aux alliances ajoutent une autre couche de pression. Les entreprises et les consommateurs s'inquiètent des conflits qui pourraient se répercuter sur les marchés, ce qui peut freiner les dépenses liées aux biens coûteux. Le FMI avertit que cette volatilité pourrait ralentir la croissance mondiale, rétroagissant sur les exportations américaines qui ont déjà diminué ce trimestre.
Cycles économiques traditionnels
Après un cycle de hausses de taux d'intérêt, l'impact complet d'une politique monétaire plus stricte est encore en cours. Du côté budgétaire, un déficit fédéral élevé et une dette croissante pèsent sur les budgets futurs, alors qu'une part croissante des impôts est affectée aux paiements d'intérêts plutôt qu'aux investissements. Les économistes débattent pour savoir si les États-Unis peuvent atterrir en douceur ou subir un ralentissement plus sévère.
Quel est le prochain défi ?
Résoudre ces défis ne se fera pas du jour au lendemain. Les décideurs américains doivent équilibrer des solutions côté offre, gérer l'inflation et naviguer dans les champs de mines géopolitiques—tout en gardant l'économie en marche. Pensez à cela comme un marathon, pas un sprint : la résilience viendra de décisions avisées et de patience.
Reference(s):
The US economy navigates a complex and challenging landscape
cgtn.com
